粤港澳大湾区资本市场协同发展报告（2025）｜腾博智慧

从地缘经济体到资本融合体，自《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布以来，湾区已成为中国资本市场开放程度最高、跨境金融创新最活跃的地区。2025年，随着人民币国际化进程加速、香港资本市场制度优化与深圳金融创新突破，“一湾两制三市场”的格局正在形成。

本报告基于2025年湾区最新金融数据与政策文件，对资本市场协同机制、跨境投资通道、制度创新与未来趋势进行系统解读，腾博智慧，助力湾区资本要素自由流动与跨境投资新格局

一、资本市场协同的政策框架与制度基础

1. 国家战略层面：金融开放先行区定位确立

中央层面将大湾区定位为“金融开放、人民币国际化与资本项目可兑换的试验田”。
核心政策包括：

• 《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》（人行等九部委联合发布）；

• 港股通、债券通、理财通、跨境ETF通 等互联互通机制；

• 港澳专业机构“南向服务”备案机制。

2. 区域协作层面：广深港三地监管协同升级

2024-2025年三地监管机构建立“跨境金融监管联席会议机制”，实现：

• 信息共享与执法互认；

• 联合评估跨境产品风险；

• 建立湾区金融产品“准入白名单”。

二、资本市场互联互通机制全面提速（2025版）

1. 股票市场：港交所改革与深港通扩容

• 港交所推出“港股通2.0”，纳入更多新经济与绿色能源企业；

• 深圳证券交易所优化跨境上市审批流程；

• 支持科创企业以红筹架构登陆港交所，实现资本双循环。

 截至2025年9月，湾区上市公司总市值突破48万亿元人民币，同比增长17.8%。

2. 债券市场：跨境债券发行便利化

• “南向债券通”正式扩容，允许境内企业直接发行港币计价债；

• 香港金管局启动“绿色债券互认机制”，推动可持续金融标准统一；

• 前海、南沙获批试点人民币国际债券中心。

3. 基金与资产管理：互认与QFLP/QDLP机制深化

• 2025年初，粤港澳基金互认机制2.0上线，基金审批周期缩短50%；

• QFLP（合格境外有限合伙人）与QDLP（合格境内有限合伙人）双向额度大幅提升；

• 南沙、横琴自贸区吸引超过280家外资私募基金落地。

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三、跨境融资与人民币国际化新动能

1. 离岸人民币中心地位巩固

香港作为全球最大离岸人民币中心，2025年离岸人民币存款余额达 1.4万亿港元。
深港携手构建“跨境人民币回流机制”，企业可通过 跨境资金池 优化集团现金管理。

2. 跨境贷款与资产证券化创新

• 粤港澳“跨境抵押贷款登记系统”上线，允许跨境资产质押；

• 多地推出 湾区REITs（基础设施公募REITs）跨境投资通道；

• 境外资金可参与南沙、前海基础设施REITs认购，实现资本市场融资与产业投资融合。

四、协同发展中的机遇与挑战

五、未来展望：构建“湾区资本生态共同体”

到2025年底，粤港澳大湾区资本市场将呈现五大趋势：

1️⃣ 多层次资本市场融合化：港交所 + 深交所 + 广期所多元共生；
2️⃣ 跨境基金一体化运营：统一登记、跨境销售与托管制度；
3️⃣ 数字金融与监管科技结合：推动AI+区块链在基金备案与风险监测中应用；
4️⃣ 绿色与ESG资本加速聚集：湾区将成为亚太绿色金融中心；
5️⃣ 人民币国际化加速：形成“香港离岸中心 + 深圳在岸枢纽”的双支点格局。

六、政策建议与行动指引

1. 企业端：建立跨境投融资合规模型，优先使用备案通道（ODI/QFLP）。

2. 基金管理人：强化信息披露制度，提升ESG产品国际可比性。

3. 地方政府：优化跨境人才、税务与资金流政策，形成湾区金融一体化生态。

4. 监管部门：推进“互认+共管”监管框架，实现资本项目逐步开放。

资本融合，驱动湾区腾飞

粤港澳大湾区正从“制造协同”走向“资本协同”，资本市场互联互通的制度红利，将成为推动人民币国际化与高质量开放的核心力量。
腾博智慧将持续关注湾区资本政策动态，助力企业在新一轮开放浪潮中占得先机。

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