为什么托管与信息披露是私募基金合规的“生命线”，在2025年监管全面升级背景下，私募基金托管制度已成为基金合规运营的底线要求。
中国证券投资基金业协会（AMAC）要求，除特定豁免情形外，所有新备案基金必须聘请具有基金托管资格的商业银行或券商进行托管。

监管依据：《私募投资基金监督管理条例》《基金托管业务指引》《私募基金信息披露管理办法》

托管机构不仅保管基金资产，更参与监督资金流向、核查投资运作合规性，防止资金挪用与利益输送。
而信息披露制度，则是监管层与投资者共同关注的透明机制，是基金合规运营、赢得投资者信任的关键。

一、私募基金托管的法律要求与豁免情形

1. 托管法律要求

2. 豁免托管的三类情况

根据中基协最新规则，以下情形可申请豁免托管：

1. 投资于单一标的公司（如股权直投）；

2. 基金由全部股东或合伙人自有资金组成；

3. 投资人均为基金管理人的关联公司。

但豁免基金须在备案时说明理由，并由律师出具专项法律意见书。

二、托管机构的选择与合作流程

1. 托管机构类型

• 银行托管：风险低、认可度高，适用于股权基金、VC/PE；

• 券商托管：业务灵活，适合证券类基金；

• 第三方联合托管模式：中小基金管理人常见，通过合作银行+外部风控系统方式实现监管要求。

2. 托管合作流程

1. 初步洽谈与资质核查
   基金管理人提供备案证明、尽职调查材料；

2. 签署托管协议与风险揭示书；

3. 开立基金托管账户与募集专户；

4. 资金募集与到帐核验；

5. 托管机构出具托管确认函 → 用于基金备案申报。

三、基金信息披露的关键要求（2025新规）

1. 信息披露类型与频率

2. 重大事项包括：

• 管理人、高管变更；

• 投资策略调整；

• 投资损失超净值20%以上；

• 涉及诉讼、仲裁、监管处罚。

四、合规披露实务：中基协标准模板应用

中基协对基金运作信息披露设定统一模板，内容包括：

• 基金净值与投资组合；

• 资产估值方法；

• 费用收取结构；

• 风险揭示及合规事件。

五、托管与披露中的合规风险点

六、信息披露的数字化趋势

2025年起，中基协与中国基金业协会联合推广区块链式基金信息披露系统，实现：

• 信息防篡改；

• 投资人可实时查阅；

• 披露数据与监管数据同步。

同时，托管银行正在通过API直连备案系统，减少人工上传错误率，提升合规效率。

七、管理人合规披露的内部制度建设

为确保持续合规，基金管理人应建立：

1. 《信息披露管理制度》；

2. 《托管业务操作手册》；

3. 《风险事件报告制度》；

4. 《投资者沟通机制与信息反馈体系》。

提示：若无内部合规团队，可聘请外部合规顾问或律师事务所定期检查披露记录。

八、投资者保护与托管人责任边界

托管人不仅是“资金看门人”，更是基金透明运作的重要监督方。
若因托管人怠于履责导致投资者损失，监管部门可追究其连带法律责任。
这意味着：基金管理人选择托管银行时，不仅看收费，更应考量其风控能力与响应速度。

合规透明，方能稳健前行，托管与信息披露，是私募基金的“合规双翼”。合规托管守护资产安全，信息披露构建信任壁垒。
2025年，监管趋严、标准更高，基金管理人唯有以透明、规范、责任心为核心，才能在行业洗牌中脱颖而出。腾博智慧有着20年的私募基金证券等注册备案经验